NEOM'un sözleşmeleri feshetme faturası 16 milyar dolar: Suudi Arabistan'ın ekonomik dönüşümü için bir gerçeklik kontrolü

Suudi Arabistan'ın NEOM projesi, bir zamanlar dünyanın en iddialı kalkınma planlarından biriydi ve 1 trilyon doların üzerinde bir maliyetle gerçekleştirilmesi bekleniyordu. Şimdi ise ülkenin ekonomik dönüşümünde gerçekçi bir ayarlamanın sembolü haline geldi. Bilgi sahiplerine göre NEOM, 2026-2030 bütçesinde, yüklenicilerle uzun vadeli anlaşmaları feshetmek için 60 milyar Suudi riyali (yaklaşık 16 milyar dolar) tutarında sözleşme fesih maliyeti içeriyor. Bu miktar, aynı dönemde yeni geliştirmeler için planlanan 40 milyar riyalden bile daha fazla olup, süper projelerin ölçeğini küçültmenin yüksek maliyetini gözler önüne seriyor.

NEOM'un daralması, Suudi Krallığı'nın yıllarca süren bütçe açıkları ve yabancı yatırım hedeflerinin tutturulamamasının ardından başlattığı daha geniş bir kemer sıkma dalgasının parçası. Hükümet, ekonomik dönüşüm planının (Vision 2030) maliyetlerini yeniden değerlendiriyor ve kaynakları savunma (İran'la savaş nedeniyle), yapay zeka, lojistik ve 2030 Expo'su ile 2034 Dünya Kupası için gereken altyapıya yönlendiriyor.

Suudi Arabistan şu ana kadar NEOM'a 64 milyar dolar harcadı, ancak OXAGON sanayi kentinin bir kısmı (limanı, İran savaşı ve Hürmüz Boğazı'nın fiilen kapanmasından sonra önemli bir lojistik merkez haline geldi) ve tamamlanmak üzere olan 8,4 milyar dolarlık bir yeşil hidrojen projesi dışında ilerleme sınırlı kaldı. Amiral gemisi proje "The Line"ın inşaatı durduruldu, kıyı tatil beldesi MAGNA ve kış sporları merkezi TROJENA'nın finansmanı 2030 sonrasına ertelendi. Görkemli bir açılış yapılan lüks yat adası Sindalah da kapatıldı.

Bu ayarlamalar, Suudi Kamu Yatırım Fonu'nun (PIF) yeni yatırım stratejisini yansıtıyor. PIF Başkanı Yasir Al-Rumayyan Nisan ayında hiçbir projenin iptal edilmediğini, ancak harcama önceliklerinin yeniden değerlendirildiğini söyledi. NEOM'un yeni CEO'su Aiman Al-Mudaifer liderliğindeki stratejik inceleme, işten çıkarmalara, şirket yeniden yapılanmasına ve geliştirme planlarının yeniden düzenlenmesine yol açtı.

Ekonomik dönüşüm perspektifinden bakıldığında, NEOM'un daralması bir başarısızlık değil, Suudi Arabistan'ın "büyük ve kapsamlı" süper proje modelinde pragmatik bir düzeltmedir. Son on yılda Suudi Arabistan, egemenlik fonu aracılığıyla birçok çeşitlendirme projesini ilerletti, ancak bunların çoğu henüz getiri sağlamadı ve krallığın sermaye ihracatçısından net borçluya dönüşmesine neden oldu. Doğrudan yabancı yatırım da beklentilerin altında kaldı. Şimdi hükümet, OXAGON'un sanayi bölgesi ve yeşil hidrojen projesi gibi özel yatırımı çekebilecek ve gerçek ekonomik değer yaratacak altyapıya daha fazla odaklanıyor.

Bu dönüşüm, Körfez ülkelerinin ekonomik dönüşümündeki genel eğilime de uyuyor: ölçek peşinde koşmaktan verimliliğe, hükümet liderliğinden kamu-özel ortaklığına geçiş. NEOM için, büyük vizyon küçültülmüş olsa da, bir lojistik merkezi ve temiz enerji merkezi olarak potansiyeli hâlâ mevcut. OXAGON limanının stratejik değeri İran savaşında kanıtlandı, hidrojen projesi ise küresel enerji dönüşümü talebiyle uyumlu.

Ancak, 16 milyar dolarlık sözleşme fesih ücreti bir uyarı işareti: süper projelerden çıkış maliyeti son derece yüksek ve ön yatırımlar geri kazanılamayabilir.Ancak, 16 milyar dolarlık sözleşme fesih bedeli bir uyarı niteliği taşıyor: mega projelerden çıkış maliyeti son derece yüksek ve ön yatırımlar geri kazanılamayabilir. Bu durum, Suudi Arabistan'ın gelecekteki proje planlaması üzerinde örnek teşkil edecek; daha sıkı mali disiplin ve fizibilite değerlendirmeleri norm haline gelecek. Uluslararası müteahhitler ve yatırımcılar için Suudi pazarındaki risk primi yeniden hesaplanmalı ve sözleşme maddelerindeki fesih koruması daha önemli hale gelecek.

Daha geniş Körfez İşbirliği Konseyi (KİK) düzeyinde, NEOM'daki ayarlamalar bölgedeki mega proje yarışının soğumasını hızlandırabilir. BAE, Katar ve diğer ülkeler de büyük projelerinin ekonomik getirilerini yeniden değerlendiriyor. Enerji dönüşümü, lojistik koridorları ve akıllı şehirler hâlâ öncelikli alanlar olsa da, fonlar net ticari vaka içeren projelere daha fazla odaklanacak.

Suudi Arabistan'ın ekonomik dönüşümünün bir sonraki aşaması daha pragmatik ve aynı zamanda daha zorlu olacak. NEOM'un hikâyesi henüz bitmedi, ancak bir "geleceğin şehri" sembolünden, bir ülkenin ideal ile gerçeklik arasında denge arayışının bir yansımasına dönüştü.