من الاستراتيجية إلى العمليات: الممر الخليجي—الآسيوي يعيد ترتيب المنطق الأساسي للتحول الاقتصادي في الشرق الأوسط

من الاستراتيجية إلى العمليات: ممر الخليج—آسيا يعيد ترتيب المنطق الأساسي للتحول الاقتصادي في الشرق الأوسط

في عام 2024، بلغ حجم التجارة بين دول مجلس التعاون الخليجي وآسيا 516 مليار دولار، بنمو سنوي نسبته 14.4%، أي نحو ضعف حجم التجارة بين الخليج والغرب (256 مليار دولار). وفي هذا الإطار، ارتفع حجم التجارة بين الخليج والصين إلى 257 مليار دولار، متجاوزًا للمرة الأولى مجموع تجارة الخليج مع الولايات المتحدة والمملكة المتحدة ومنطقة اليورو. ونما حجم التجارة الثنائية بين الخليج ورابطة دول جنوب شرق آسيا (آسيان) في عام 2024 بنحو 15% ليصل إلى 128 مليار دولار.

تأتي هذه البيانات من التقرير الرئيسي الذي أصدره مركز الأبحاث اللندني Asia House في نوفمبر 2025. وقد وصفته المؤسسة بأنه "إعادة ترتيب هيكلي" للممرات التجارية التقليدية، وليس اضطرابًا قصير الأجل.

بالنسبة لباحثي الاقتصاد الإقليمي، فإن ما يستحق التتبع حقًا ليس حجم التجارة بحد ذاته، بل انتقال هذا الممر من "السرد الاستراتيجي" إلى "الواقع التشغيلي" — إذ تُعدَّل المسارات اللوجستية وتدفقات رأس المال وهياكل التمويل وأطر المخاطر في الوقت نفسه. وعادةً ما لا يُحكَم على ما إذا كان التحول الاقتصادي في منطقة ما يحدث فعليًا من خلال التصريحات، بل من خلال ما إذا كانت الأموال وتدفقات البضائع وأنظمة الامتثال قد أُعيد ترتيبها وفقًا لمنطق جغرافي جديد. ويوجد ممر الخليج—آسيا الآن في هذه المرحلة من التحقق.

أولًا: انتقال مركز ثقل تدفقات البضائع

ليست العلاقات الاقتصادية بين الخليج وآسيا أمرًا جديدًا. والتغيير يكمن في أنها تعززت في خضم "اضطراب عميق في التجارة العالمية". ويشير Freddie Neve، الباحث المساعد الأول في شؤون الشرق الأوسط لدى Asia House، إلى أن الرابط بين المنطقتين أصبح أكثر رسوخًا في ظل تعرض التجارة العالمية لاضطرابات عميقة. ويقول Michael Lawrence، الرئيس التنفيذي للمؤسسة، إن التتبع المستمر على مدى السنوات الثماني الماضية لـ"التحول شرقًا" في الشرق الأوسط يُظهر أن العلاقات الاقتصادية والدبلوماسية والتجارية تتعمق فعليًا، وأن الخيارات اللوجستية وأطر المخاطر وهياكل التمويل تشهد بدورها "إزاحة جوهرية".

ينبع الدافع من تأثير متبادل بين جانب العرض وجانب الطلب. وقد كان لتصعيد الرسوم الجمركية تأثير جذري على العلاقات التجارية، لا سيما الديناميكيات المتغيرة بين الصين والولايات المتحدة. وتشير Amanda Rasmussen، الرئيسة التجارية العالمية في DHL Global Forwarding، إلى أنه مع تحويل الصين ثقل صادراتها نحو أسواق أخرى تشمل أوروبا والشرق الأوسط، زادت أحجام الشحن التي نقلتها الشركة من آسيا إلى أمريكا اللاتينية والشرق الأوسط وشمال إفريقيا وتركيا بنسبة 20% إلى 35% على مدار عام 2025. وفي الوقت نفسه، تُسرّع الشركات إعادة تصميم سلاسل التوريد: اعتماد التوريد المزدوج في آسيا، وبناء ترتيبات إنتاج متعددة البلدان، وتوسيع الاهتمام ليشمل الهند وآسيان.يتغير أيضاً تكوين تدفقات السلع. لا تزال الطاقة المكوّن الرئيسي لصادرات الخليج إلى آسيا، وتتوقع Asia House أن يستمر الطلب الآسيوي على أكبر سلعة تصدرها دول الخليج في النمو حتى عام 2050. غير أن عمق التعاون آخذ في الاتساع في المجالات غير النفطية. ويشير Sriram Muthukrishnan، رئيس مجموعة إدارة منتجات الخدمات المصرفية للمعاملات في DBS، إلى أن صادرات الصين من الصلب إلى الشرق الأوسط تنمو، لا سيما إلى السعودية، المستورد الصافي الكبير؛ كما ترتفع بسرعة صادرات الصين من السيارات الكهربائية والبطاريات والمشروعات والبنية التحتية إلى منطقة الخليج. وفي الوقت نفسه، تنتج سنغافورة 11% من إنتاج أشباه الموصلات العالمي، ولها دور هيكلي في ملف الرقائق؛ فيما ظهرت مصانع السيارات الكهربائية في تايلاند وماليزيا، وانتشرت مراكز البيانات في جميع أنحاء آسيا.

وهذا يعني أن العلاقة التجارية بين الخليج وآسيا تتحول من بنية أحادية تقوم على "الطاقة مقابل التصنيع" إلى بنية مركبة تشمل السلع الوسيطة الصناعية، ومعدات الطاقة الجديدة، والبنية التحتية للقدرة الحاسوبية. وبالنسبة لدول الخليج، هذا ليس استبدالاً للشركاء التجاريين، بل رفعاً للمحتوى الصناعي في بنية الواردات — والمحتوى الصناعي هو تحديداً الشرط المسبق لإمكانية تنفيذ سياسات التوطين.

ثانياً، التوجه الشرقي لتخصيص رأس المال السيادي

تعتمد استدامة الممر التجاري في النهاية على ما إذا كان رأس المال سوف يتبعه.

وفقاً لإحصاءات Asia House، في الأشهر التسعة الأولى من عام 2025، خصصت صناديق الثروة السيادية الخليجية 40% من إجمالي نحو 56 مليار دولار من الاستثمارات لآسيا، بزيادة سنوية قدرها 17%. ويفسر التقرير ذلك بأنه "تحول طويل الأجل في تخصيص رأس المال"، يعكس حاجة المستثمرين الخليجيين إلى الانكشاف على فرص النمو في آسيا.

وتلعب الإمارات دوراً قيادياً في هذه العملية، مدفوعة بثلاثة عوامل: النشر الخارجي لصناديق الثروة السيادية، وبرنامج اتفاقيات الشراكة الاقتصادية الشاملة (CEPA)، والاهتمام المتزايد باستمرار من المستثمرين والشركات الآسيوية. وفي الوقت نفسه، تتوسع المؤسسات المالية الآسيوية نحو الخليج للارتباط بقاعدتي الثروة السيادية والخاصة المحليتين المتوسعتين. ويشير مركز الأبحاث هذا إلى أن المؤسسات المالية على طرفي الممر تستعد لـ"تدفقات رأس مال أكبر حجماً في المستقبل"، كما يتزايد التعاون بين البورصات الآسيوية والخليجية.

ومن منظور التحول الإقليمي، لهذا التدفق الرأسمالي دلالة مزدوجة. فمن جهة، تدخل مصادر عوائد رأس المال السيادي في تفاعل مع احتياجات سلاسل الصناعة في الاقتصاد غير النفطي المحلي؛ ومن جهة أخرى، سيؤدي دخول المؤسسات المالية الآسيوية إلى تحفيز بناء القدرات المحلية في الخدمات المالية مثل التسوية والحفظ والامتثال والمشتقات. وبالنسبة للاقتصادات الخليجية التي تعرّف نفسها كـ"محور"، فإن قابلية استيعاب الخدمات المالية لا تقل أهمية عن حجم مناولة الموانئ وكثافة خطوط الملاحة بالمعنى التقليدي.

ثالثاً، التعديل التكيفي لتمويل التجارة

وإذا كانت تدفقات السلع ورأس المال في الممر قد تغيرت، فلا بد أن تتكيف معها الأدوات المالية الداعمة لها. وهذا تحديداً هو الحلقة الأكثر كثافة تقنية والأكثر عرضة للتجاهل في الانتقال "من الاستراتيجية إلى العمليات".وفقًا لبيانات بنك ستاندرد تشارترد، انخفضت الاعتمادات المستندية العالمية بنسبة 2% على أساس سنوي في عام 2025، وتتحول البنوك إلى أدوات أسرع وأكثر مرونة للتكيف مع تغيرات سلاسل التوريد وتحول أنماط النقل. لكن في الممرات الناشئة، تستعيد الاعتمادات المستندية حياة جديدة. وقالت فرانشيسكا نينشي، رئيسة الخدمات المصرفية التجارية والمراسلة العالمية في يونيكريديت الإيطالي، إن الاعتمادات المستندية المرتبطة بالنفط القادمة من الهند والموجهة إلى تجار السلع الأساسية الأوروبيين «عادت إلى النشاط»، وكانت هذه التدفقات شبه راكدة على مدى السنوات القليلة الماضية. وفي المقابل، أفاد دويتشه بنك بأن استخدام الاعتمادات المستندية في الصادرات الصينية إلى أفريقيا قفز بنسبة 28% في النصف الأول من عام 2025، متجاوزًا 83 مليار دولار، لأن المصدرين يبحثون عن بدائل خارج السوق الأمريكية، ويحتاجون إلى إدارة المخاطر في أسواق غير مألوفة نسبيًا. كما لاحظت سيتي أنه في بيئة تتزايد فيها المخاطر الجيوسياسية، تنتقل الأعمال من البيع بالأجل (open account) إلى الاعتمادات المستندية.

غير أن البيع بالأجل لا يزال يمثل نحو 80% من التجارة العالمية. وقال أناند جها، المدير العالمي لتمويل التجارة للمؤسسات المالية والمدير الإقليمي لإقراض التجارة في الشرق الأوسط وأفريقيا في دويتشه بنك، إن حجم تمويل سلاسل التوريد من المتوقع أن ينمو من 8.7 مليار دولار في عام 2024 إلى 9.5 مليار دولار في عام 2025.

أبرز تحول في المنتجات هو نمو تمويل المخزون، مدفوعًا بتحول الشركات، وسط تقلبات جيوسياسية، من نموذج «في الوقت المحدد» إلى نموذج «تحسبًا لأي طارئ» في تكوين المخزون. وتضاعفت محفظة تمويل المخزون لدى DBS خلال عام 2025، وجاء أكثر من 50% من الزيادة من شركات أوروبية وغربية لديها عمليات في آسيا. وفي قطاع التكنولوجيا الفائقة، تكون مشتريات مراكز البيانات ضخمة، ويطلب العملاء من البنوك تمويل فترة الاحتفاظ بالمخزون خلال التصنيع، فتصمم البنوك حلولًا هيكلية على طول سلسلة القيمة «المشتري—المصنّع الوسيط—المشتري النهائي» لتخفيف الضغط على الميزانية العمومية.

كما تعيد التغيرات في أنماط النقل تشكيل آجال التمويل. وأشار مارسيلو مولين، رئيس مبيعات التجارة ورأس المال العامل لمنطقة الشرق الأوسط وأفريقيا في سيتي، إلى أن التحول من الاعتماد بشكل أساسي على الشحن البحري إلى الشحن الجوي والنقل المتعدد الوسائط يعني أن العملاء يحتاجون إلى حلول تمويلية بآجال أقصر لتتناسب مع وتيرة دوران البضائع الأسرع، بما في ذلك تمويل الشحن المعجّل للأدوية والمكونات عالية التقنية والسلع القابلة للتلف.

وعلى صعيد عملة التسوية، ترى آسيا هاوس أنه مع سعي الشركات داخل الممرات إلى كفاءة أعلى، قد يرتفع استخدام الرنمينبي في تسوية التجارة. وأصبح DBS في عام 2015 أول بنك سنغافوري يتصل بنظام المدفوعات الصيني SIPS، وقد لاحظ حتى الآن نمو استخدام الرنمينبي في تجارة الطاقة بين الخليج وآسيا. كما بنى البنك قدرات وشبكة شراكات لخدمة هذه الممرات، بما في ذلك شراكات استراتيجية مع بنك أبوظبي الأول (FAB) وبنك BSF السعودي، ووصلات دفع مع شركتي التكنولوجيا المالية Nium وBanking Circle.في الوقت نفسه، تُنشئ الشركات الأوروبية مراكز خزينة إقليمية في سنغافورة وهونغ كونغ وGIFT City في الهند، لبناء «مجمعات سيولة محلية» تدعم إعادة تشكيل سلاسل التوريد. وأضافت Sofia Hammoucha، الرئيسة العالمية للتجارة ورأس المال العامل في بنك ستاندرد تشارترد، اتجاهًا آخر: الشركات تُنشئ مشاريع مشتركة مع مصنّعي المعدات الأصلية لدفع التآزر الاستراتيجي على مستوى المشتريات وتعزيز قدرات التمويل؛ وفي بعض الحالات، تقع هذه المشاريع المشتركة حتى بين منافسين، بهدف توزيع التكاليف الأولية.

تشير هذه التفاصيل مجتمعة إلى استنتاج واحد: ممر الخليج–آسيا ينتقل من «نمو أحجام التجارة» إلى «إعادة بناء البنية التحتية التجارية». وبمجرد إنشاء البنية التحتية، يصبح لها أثر واضح في إقفال المسار.

رابعًا: تجزؤ تسعير المخاطر

كما يعني توسّع الممر أن رؤوس الأموال تتدفق إلى مناطق أقل ألفة، ما يجعل مشهد المخاطر أكثر تعقيدًا.

في الشرق الأوسط، يُعد التوتر الجيوسياسي مصدر القلق الأساسي لـ DBS. وقال Muthukrishnan إن على البنوك أن تُبقي فرق العمليات والعملاء على اطلاع دائم بالتغيرات في المتطلبات التنظيمية ومتطلبات العقوبات، «وهو أمر أسهل نسبيًا في سوق ذات تنظيم متطور مثل الاتحاد الأوروبي، لكنه أكثر تحديًا في الأسواق الناشئة». ويعترف Moulin من سيتي بالمثل بأن الاضطرابات «أثّرت بشكل كبير على شهيتنا للمخاطر»، ويتبنى البنك سياسة عدم التسامح المطلق مع مخاطر العقوبات، كما «يعدّل وضعه التشغيلي بحذر» بسبب التوترات الجيوسياسية، بما في ذلك التهديدات العسكرية المباشرة، مع تقييمه لتطور السياسات التجارية الدولية والرسوم الجمركية.

أما في آسيا، فلا يزال إدراك المخاطر «مجزأًا إلى حد كبير». ويشير Muthukrishnan إلى أن سنغافورة والصين وكوريا الجنوبية لديها تصنيفات ائتمانية سيادية قوية، وأن الهند رُفّع تصنيفها، بينما لا تزال اقتصادات أخرى «في مرحلة الصعود على منحنى الائتمان». ويؤكد Jha من دويتشه بنك أن الاكتتاب في المخاطر في مراكز أحدث مثل فيتنام «يختلف عن الأسواق الناضجة»، ويعتمد على أطر المخاطر القُطرية وتقييمات كثيفة البيانات وهياكل تمويل مبتكرة.

بالنسبة إلى اقتصادات الخليج، يمثل هذا التجزؤ في تسعير المخاطر قيدًا وفرصة في آن واحد. ويتمثل القيد في أن توسّع الممرات سيرفع تكاليف الامتثال والاكتتاب؛ أما الفرصة فتتمثل في أن المراكز القادرة على تقديم قدرات امتثال عالية الجودة ويقين قضائي وبنية تحتية للتسوية ستجني علاوة في المنافسة الإقليمية. إن المنافسة بين دبي وأبوظبي والرياض وسنغافورة وهونغ كونغ على أن تكون «مركزًا ماليًا لخدمة الممرات» هي في جوهرها منافسة على القدرات المؤسسية.

خامسًا: ماذا يعني هذا لتحول الاقتصاد في الشرق الأوسط

استنادًا إلى التغيرات المذكورة أعلاه، يمكن استخلاص ثلاثة أحكام ذات دلالة توجيهية لمشهد التنمية الإقليمي.

أولًا، إن المنافسة بين المراكز اللوجستية تدخل مرحلة «المنافسة المؤسسية». لا تزال طاقة مناولة الموانئ وسياسات المناطق الحرة وكثافة خطوط الملاحة أساسية، لكن ما يحدد المركز الذي سيقود الممر هو أدوات تمويل التجارة وقنوات عملات التسوية وقدرات الامتثال للعقوبات وتركز مراكز الخزينة. وإذا أرادت دول الخليج أن تصبح بوابة لدخول رأس المال والبضائع الآسيوية إلى الشرق الأوسط وأفريقيا وأوروبا، فإنها تحتاج إلى ضخ استثمارات في البنية التحتية المالية توازي في قوتها الاستثمارات في البنية التحتية المادية.ثانيًا، نقاط نمو التجارة غير النفطية واستراتيجيات التوطين الصناعي تلتقيان الآن. الصلب، والسيارات الكهربائية، والبطاريات، وصادرات المشاريع والبنية التحتية، والمشتريات المرتبطة بمراكز البيانات، كلها مجالات تستهدفها سياسات الصناعة الخليجية بوضوح. وتوجد مساحة تكامل هيكلية بين القدرة التصنيعية الآسيوية ورأس المال الخليجي وتكاليف الطاقة والميزة الموقعية. لا تكمن المسألة في ما إذا كانت التجارة قادرة على النمو، بل في ما إذا كانت القيمة المضافة المحلية قادرة على الارتفاع بالتوازي مع نمو التجارة.

ثالثًا، رأس المال السيادي والممرات التجارية يدخلان في حالة اقتران. عندما توجّه صناديق الثروة السيادية الخليجية 40% من تخصيصاتها الخارجية نحو آسيا، وعندما تدخل المؤسسات المالية الآسيوية إلى الخليج في الاتجاه المعاكس، يبدأ تدفق رأس المال وتدفق البضائع في دعم بعضهما بعضًا. وهذا يوسّع دور رأس المال السيادي من مستثمر مالي بحت إلى مُخطِّط لسلاسل الصناعة وبانٍ للممرات.

من الجدير بالتشديد أن توقعات Asia House لعام 2030 — أن تبلغ التجارة بين الخليج وآسيا 802 مليار دولار، وأن تصبح آسيا أكبر مجموعة تجارية للخليج في 2028، وأن تبلغ التجارة بين الخليج والصين 375 مليار دولار في 2028، وأن تصل إمكانات ممر الخليج وآسيان إلى 175 مليار دولار في 2030 — تندرج ضمن الاستقراء الاتجاهي، لا الحقائق الثابتة. إنها تشير إلى الاتجاه والميل، وليس إلى يقين يمكن الاعتماد عليه.

ما يحتاج إلى مراقبة حقيقية هو تلك المؤشرات الأكثر تقنية: النسبة الهيكلية بين الاعتمادات المستندية وتمويل المخزون، وحصة اليوان في تسويات الطاقة الخليجية، وعدد مراكز الخزينة الإقليمية التي تم إنشاؤها، ونسبة الاستثمارات الصناعية لرأس المال السيادي في آسيا. لن تظهر هذه المؤشرات في أي وثيقة رؤية، لكنها أقدر على بيان ما إذا كان التحول الاقتصادي في الشرق الأوسط قد انتقل فعلاً من مرحلة السرد إلى مرحلة التشغيل المستدام.